四连阳后 股市的机会来了吗?

齐俊杰 2017-05-17 10:00 阅读:1288
摘要:昨天上午的股市还死气沉沉,上证指数还下跌了20多点,而到了下午画风突变,忽如一夜春风来,股市迎来了久违的上涨,创业板更是涨了2%以上,如果我没记错的话, 2016年10月10号以后,就没有这么涨过。

四连阳后 股市的机会来了吗?

作者:齐俊杰看财经【ID:qijunjie82】

昨天上午的股市还死气沉沉,在美的创始人大量套现的负面新闻影响下,上证指数还下跌了20多点,而到了下午画风突变,忽如一夜春风来,股市迎来了久违的上涨,创业板更是涨了2%以上,如果我没记错的话, 2016年10月10号以后,就没有这么涨过。

从消息面来看,依旧比较平淡,针对股市的消息基本没有,但有一个消息是比较重要的,那就是债券通,5月16日也就是昨天,央行与香港金融管理局联合发布公告,决定同意开展债券通。而且先实行北向通,也就是说香港的投资者可以过来购买么内地的债券了,这对于债券市场缓解资金压力将有很大的帮助。而债券如果能稳住,对于股市来说也将带来稳定的作用。

说白了,市场为什么跌还是因为缺钱,金融监管是一方面,央行的紧缩是另外一方面,双管齐下,让市场利率大幅的走高。上海银行间隔夜拆借利率已经一度突破了2.85%,钱紧的后果,就是金融机构拼命的抛售股票和债券,从资本市场回收资金,大量的委外业务也被赎回。最后就变成了股票不够卖债券,债券不够卖股票。机构投资者都在抢跑道,所以造成了市场四五月份的大跌。最近央行通过公开市场操作,注入了一定的流动性,这让市场利率下来了一点。

往往股市和债市都是跷跷板效应,只有遇到钱不够的时候才会股债双杀,而既然是钱不够,那么流动性就是关键点。但现在央行显然不可能再大比例的投入资金,他能维持市场利率不再走高就已经不错了,所以必须得想别的办法,债券通是个很不错的政策,来自香港的资金有强烈的投资债券的冲动,而内地市场的容量也足够大。有人预计估计未来会带来2万亿的资金,这对债券来说是一个重大利好。而目前债市所处的阶段来说,是一个明显的收益率上行的阶段,换句话说是债券熊市。如果没有增量资金介入,债市的下跌还会继续。债市不稳,那些股债混合的基金业绩也会受影响,然后也会遭遇赎回压力,接下来就是抛售股票了。而此时的股市也受到了利率上行的压力,股票市场估值下行压力较大。本来就脆弱,机构一抛售也自然就跌下来了。

股债双杀出现之后,我们的策略其实很明确,就是卖掉债券,现金为王。然后不断的吸入股票。股债双杀后的1-2年时间,都是很明确的建仓期。因为这时候很多企业会被市场错杀,估值变得很便宜。而一些成长性很好地公司,也会故意在熊市里把自己扮丑,收藏利润希望在牛市里爆发。所以基本面会过度反应,也就是说你此时买股票,企业的实际质地应该好于你看到的情况,在这时候只要是估值进入合理区间,就可以慢慢建仓了。

这里提醒大家,这个时候买股票,有几个不选

首先,不选强周期,本来就是经济弱周期,你选择什么建材,水泥,铜,铁,煤炭什么的,岂不是跟自己过不去,未来这些业绩会随着经济下滑,变得越来越不好。

其次,不选反身性,比如保险证券类的个股,尽量少碰,因为市场下跌,会遇到成交低迷,而且他们本身就是投资为主,如果被投资对象股价大跌,自身也会受到影响。有可能越跌,估值反而越高。

第三,不选估值过高,市盈率一定不能超过利润增长率,比如净利润每年增长20%,那么顶多就给他20倍的市盈率估值,如果再高真的看不到希望了。

价值和成长是相对的,价值股也不是什么时候都有价值,成长股也不是什么时候都不行,就拿现在股市来说,白马股显然没少涨,而创业板则跌的已经够多了。很多人都在说新三板一来,创业板就完蛋了。其实没那么悲观,新三板和创业板还是有本质区别的。毕竟条件完全不同,目前看,新三板上还真没见到什么特别优秀的公司。所以不必太悲观。现在的宏观形势反而跟2013年有点像,市场钱荒,股债双杀。创业板那一年反而一年涨了3倍。今年会不会同样走势呢?不知道,但确定的是创业板已经够便宜了,而主板已经不便宜了,而且本来市场钱就不够,推小股票,应该比推大股票容易的多。所以风格切换十有八九不久就会发生。

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