央行的刀已出鞘 未来5年会持续紧缩

齐俊杰 2017-04-15 10:37 阅读:6089
摘要:昨天央行公布的3月份的金融数据,这是两会表态后的第一个数据,所以显得十分的重要。(M2)来看,同比增长10.6%,(M1)同比增长18.8%此数据一出,市场一片哗然,已经预感到央行要紧了,但没想到会这么紧。

央行的刀已出鞘 未来5年会持续紧缩

作者:齐俊杰看财经【ID:qijunjie82】

昨天央行公布的3月份的金融数据,这是两会表态后的第一个数据,所以显得十分的重要。 从广义货币(M2)来看,3月末, M2余额159.96万亿元,同比增长10.6%,狭义货币(M1)余额48.88万亿元,同比增长18.8%此数据一出,市场一片哗然,已经预感到央行要紧了,但没想到会这么紧。

本来市场预测,这个月的M2应该能到11%左右,而M1的预期值更高,给到了19.3%,所以这可以说是一个相当超预期的数据,没想到央行做的这么绝,市场的钱会这么紧。另外,3月新增贷款10200亿元,也比预期的12000亿低了不少。要知道去年此时还有13700亿,所以今年一下缩减了将近40%,这已经不是中性的货币政策了,显然是明显的偏紧。只有社会融资略超预期,主要还是因为表外业务增长所带来。

说了这么多什么意思?主要就是想说,今年央行的态度已经十分明确,去年一季度放出了太多的信贷,造成了巨大的问题,为去年下半年的汇率制造了巨大的麻烦。今年一上来,我们就已经吸取了足够的教训,开始小心的呵护货币和信贷的投放。M2和M1的减少则说明货币投放平稳主动踩刹车。延续了去年年底的货币紧张态势。从信贷方面来看,也是同比增速减少,维持在了一个很低的水平上。3月末人民币房地产贷款也在减少,但个人住房贷款增速回落明显更快,这其实也不难理解,毕竟首付调高了,利率优惠也取消了,门槛也提高了。所以未来很长一段时间,房地产特别是个人住房贷款这一块,都是要继续回落的。

整体而言,3月新增信贷规模增长仍弱于预期。“除了MPA考核,也就是央行推出的宏观审慎评估体系对信贷增长的约束因素外,央行其实也很清楚的知道,今年的市场利率会不断的提升,所以必须有节奏的调整,让大家逐渐的适应苦日子,而不能突然掐住大家的脖子。显然宏观金融上的收紧已经如期开始。而这个周期可能要持续3-5年。

为什么这么长的时间呢?央行也有苦衷,他何尝不想继续的宽松下去,但没办法,他的央行出了问题,也就是我们说的央行中的央行,这就是美联储,美元是世界货币,而且美国掌握全世界8成的黄金,所以美联储理应就成为了全世界的央行。只要你要全球贸易,只要你开放,就必须接受美联储的领导。而我们的央行自然也不例外。未来三年,美联储的高层已经明确表态,2019年底,还要有8次加息。而从2018年开始,如果我们维持利率不变。美联储的利率将和中国的利率倒挂,这是绝对不能允许的事情,如果中美利率倒挂,那么势必引发资金大规模撤离,而此时已经无关美元指数和汇率了。因为内在价值发生了变化,而大量外商投资都是有正常进入渠道的,人家正常手续进来你就得让人家正常手续出去。否则就是耍无赖,必然受到全球的鄙视,当年只有俄罗斯敢这么干,坑惨了索罗斯。但随后也付出了更为惨痛的代价。弄得选择俄罗斯的经济跟我们的广东省差不多。

所以这个代价是我们承担不起的,而除了利率之外,美联储的缩表更可怕,美联储手里拿的短债也就是5年以下的债券占了一半还多,也就意味着未来5年美联储极有可能持续的缩表,而缩表的形式就是债券到期不续投了。这样美元的地位和信用都会增强,美元的吸引力就会更强。俨然在未来3-5年之中,就是中美经济资源的一场争夺战,谁拿到了更多的资产,拿到了更多的资源,谁就能够胜出,而被掏空的一方则会相当危险。但这不是一场公平的竞争,美国完全掌握着主动,他们有美元,还有处于复苏期的经济局面,而唯一的弱点就是处于泡沫期的美股,而中国的全是劣势,唯一的优势就是我们可以用行政手段冻结国内楼市泡沫的交易。这就好比拆积木的游戏今年已经正式开始,两国身后各有一个泡沫,一人一块拆掉身后的积木,看谁的积木先塌下来。谁的积木先塌,谁就算输了。美国的优势在于他能时不时的过来给你搞一下破坏,而我们的优势则在于可以作弊先把几个关键的位置用胶水粘上。

所以未来全世界的焦点就会变成,到底是美股的泡沫先炸,还是中国楼市的泡沫先炸,如果一方的泡沫平稳落地,而不引发经济危机,就会在未来资源争夺战中占有先机。

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