中国版原油期货,能否挑战美元地位?

孙骁骥 2018-04-04 02:10 阅读:3143
摘要:经过多年筹备,中国版原油期货能否挑战美元呢?石油人民的底气在于,中国目前已经是石油大国。据统计,中国2017年原油进口成长10.1%至4.20亿吨,中国超越美国,成世界最大原油进口国。作为全球最大的原


经过多年筹备,中国版原油期货能否挑战美元呢?石油人民的底气在于,中国目前已经是石油大国。据统计,中国2017年原油进口成长10.1%至4.20亿吨,中国超越美国,成世界最大原油进口国。作为全球最大的原油进口国和经济大国,中国发行自己的原油期货影响深远,同时也被视为中国抗衡美元霸权的重大战略举措。

短期而言,中国版原油期货可降低原油交易成本和汇率风险,减少地缘政治与经济情势影响中国的采购价格;长远来看,通过是石油民币,中国可掌握对全球原油市场的发言权及定价权,推动人民币成为国际原油定价货币,也将挑战美元作为国际商品定价货币的地位。

定价权,这个词是我们经常讨论的话题,现在的石油人民币能够让中国得到实在的石油定价权吗?

中国版原油期货,从一开始就受到监管部门高度的重视,中国证监会主席刘士余在当天的交易仪式上表示,有信心、有决心、有能力把富有中国特色的原油期货市场建设好,功能发挥好。

目前,亚洲并没有没有具权威性的原油基准价格,中国在2017年超越了美国成为全球第一大原油进口国,一年超过2000亿美元。这意味着国际油价任何风吹草动,都会影响中国每天数亿美元的成本管控。

而国际油价上涨最直接的影响是因进口石油而导致的外汇支出增加。对中国而言, 飙升的油价就像一笔对产油国的税赋, 使社会总供给曲线向上方移动,其结果是降低了产出,提高了生产成本,推动了通货膨胀,降低了消费和投资需求。

同时,在最近几年的数据显示,中国经济大体体现为GDP每增长1%将带动100 万人的就业,据初步测算,如果国际油价每桶上涨10 美元并维持一年的话,全国由于企业成本的大幅度提高而影响就业的人数在500万以上。这意味着中国的经济会直接受到国际油价变化的冲击。因此,对中国而言,通过石油期货对冲风险的需求很迫切。

实际上,中国的的计划是,希望在短期内,让上海原油期货价格体现中国的需求,长期而言,要让上海价格,成为亚太原油市场的基准价格。

但除了原油外,中国的目标还包括其他多种原物料的定价权。众所周知,中国也是铁矿石、铜、黄豆、玉米等许多工业金属与大宗农产品的全球最大进口国。根据美国期货业协会统计,全球交易量前十大商品期货中,中国就占了七个。上海交易所的铜与镍、大连交易所的铁矿石和大豆油、郑州交易所的棉花和白糖交易量,都已经是全球第一。

大量原物料的进口,使得中国有必要透过期货交易市场,提升中国对国际原物料交易价格的影响力和定价权。否则,在大宗商品交易上始终受制于人,经济和贸易都将陷于被动。

与此同时,中国发行原油版期货还是在为人民币的上位创造条件。如果人民币成为产油国销售原油的定价货币新选项,挑战美元国际大宗商品定价货币的地位,那么势必会推动人民币进一步国际化。能否决定基本商品的价格,这是货币从结算货币升级到定价货币的重要一步。这对美国来说,当然是如骨鲠在喉。

但是,成为定价货币没有那么容易。中国版原油期货市场要成功还有很多关卡要过,毕竟,中国资本市场还不够成熟,期货市场的投机炒作成分很高,而且,中国在防范金融风险的前提下,资本市场短期内不可能开放,这些都限制了国际投资者的参与脚步。目前看来,石油人民币这个池子还仅仅是一个储存货币资金池,但要说到国际间的流通,似乎言之过早。

石油人民币的背后,潜台词其实是中国要在国际政治、贸易、金融、能源、科技等各领域,全面提升自己的影响力,甚至另起炉灶,重订游戏规则的战略。中国要在国际上争取话语权,这必然冲击美国全球领导地位,中美贸易战仅是两个大国博弈的开端,未来中美在各领域上的碰撞陆续有来,国际的势力板块在这几年间也面临重组,全球市场将因此面临一定幅度的回调。

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