3月12日,趣店发布了未经审计的2017年第四季度及全年财报。财报显示,趣店集团2017年全年总收入达到47.754亿元(7.340亿美元),相较2016年的14.428亿元增长231.0%;净利润达到21.645亿元(3.327亿美元),相较去年同期的5.767亿元增长275.3%,总收入和净利润均实现超过200%的增长。公司股东摊薄后每股收益达到7.09元(1.09美元),上年同期为1.97元。
受利好消息影响,趣店股价盘前大涨8%。
净利润和总营收都实现了200%的增长,可以说趣店去年经历上市后巨大的舆论危机,和百亿市值蒸发后,交出的一份比较令人满意的答卷。考虑到Q3的财报同比也是差不多300%的增长速度,这么高的增长速度,原因是去年经历了一波监管政策收紧,百万学生数据疑外泄、美国律所对趣店股价连续下跌启动调查等事件,现在开始触底反弹,未来能不能维持这样的高增长,目前还不好说。
比较有意思的是,财报公布的当天,趣店的创始人罗敏,在自己的公众号上,发了一则声明,表示趣店市值不到1000亿之前,自己拿0元工资。
短短几句话,又是槽点无数,这让我想起了上市之前,罗敏主动接受采访时候说的那样:“凡是过期不还的,我们这里就是坏账,我们的坏账,一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱,就算了,当作福利送你了。就这样。”感觉各大自媒体以及磨刀霍霍了,结果等了几天,也没见媒体去吐槽这件事,忍不住给大家分析一下,趣店要成为1000亿市值的公司,到底有多远。
0元工资,听听就好
首先,我们要知道,0元工资这件事,国外国内的大佬都做过,比如Facebook的扎克伯格,马斯克,刘强东,以及现在的罗敏。
0元工资意味着创始人不从公司获得报酬,但不意味着创始人就穷光蛋了,恰恰相反,创始人最大的资产,乃是公司的股权和股票,对于那些身价过百亿的大佬来说,已经财务自由了,公司几百万的工资,真的不算什么。
我们再来对比一下,比如钢铁侠马斯克,他和特斯拉签订的更像是激励机制:特斯拉在未来十年无需向马斯克支付任何工资和现金奖励,但若马斯克领导特斯拉达到了董事会制定的市值和业绩方面的目标,则可获得780亿美元的股票期权。
更别说扎克伯格这种裸捐450亿美元的行径了,反正我是没听过国内哪个大佬会一口气捐这么多。
相反0工资在中国真的作秀成分或者公关成分要大于实际价值,董明珠曾自爆年薪500万,实际到手200万,说白了拿低工资反而可以合理避税,将个人开支做账做掉,或者不拿年薪,改拿分红,要我说,没有激励机制的0工资,实际意义等于0。
市值千亿这件事,靠谱吗?
再说说罗敏所说的1000亿这个事情,1000亿是个什么概念?我们这么说吧,目前中概股里面,除了阿里和腾讯的市值超过千亿之外,和传说估值1000亿的蚂蚁金服,几乎打遍天下无敌手,百度不过900多亿市值,京东不过600亿市值,和腾讯坐拥游戏市场半壁江山的网易不过400多亿市值,更别说像搜狗,新浪这样市值百亿都没过的“小公司”了。
罗敏的小目标,差不多等于一个网易+一个京东,而以趣店现在百亿的市值,差不多要增长10倍,且不说这个目标定的是否有些宏大,我们以趣店目前的市盈率来推送一下,如果要达到1000亿市值,按他目前50多倍的市盈率,那它的利润则需要达到接近20亿美元。
20亿美元的利润,差不多100多亿的人民币,对于一家做现金贷的公司来说,可能吗?趣店招股书上说,2017上半年,趣店为700万活跃借款人提供了约382亿元的贷款业务,放贷行业考核盈利性最重要的一个指标就是净利差了,趣店平均水平在2.5%左右,以20亿美金的净利润去推算,那差不多要放800亿的贷款。
这是一个什么概念?根据招股书的信息披露,趣店用户借款人均笔均943元,人均笔数高达5.8,什么意思呢?700万借款用户每个月向趣店借1000元,一个人一年1万多算的话,差不多要6000万人向趣店借钱,平均20多个人中国里面,就有一个趣店的用户,如果要算上互联网网民的话,或者注册用户的话,这个比例多高?全国人民都要向趣店借钱么?显然,不可能。
转型:大白汽车,仍在襁褓里
有人可能会反驳:趣店现在转型做汽车消费金融了,现在app首页都在推大白汽车。
在说大白汽车之前先说一个刚被人扒出来槽点:年前直播答题这波风口的时候,大白汽车赞助了芝士超人一亿广告费,当时对外的说法是撒币一亿,结果CFO杨家康在财报电话会议时回答分析师提问时,表示“公司答题直播的营销,花费了100-200万元人民币”。
而当时趣店CEO罗敏在其个人微信公众号上发表文章,阐释大白汽车为什么要“撒币”、入局直播答题。罗敏说,对于大白汽车来说,未来能有几百万在线、千万级日活跃用户就是很大的成功。所以在直播答题的跑道上没有敌人,只有友军,重要的是自身能否运营得好。前两周,大白汽车已经投放1亿赞助直播答题App芝士超人。
所以现在pr水分都这么深了么?还专门开发布会,随便满口跑火车吗?
老实说,汽车消费金融这个属于新兴的消费金融市场,商业模型和现金贷有些类似。有人测算过,4S店买车,贷款利率大概只有3~4%,一些高端车型,比如宝马奔驰奥迪特斯拉,甚至会推出免息的分期贷款,但而诸如大白汽车这样的平台,则主打的是低首付,长分期,大白汽车分期打出的广告是:极简分期流程、极简提车手续、低首付、周期灵活,赠送第一年保险等。“最低只需支付10%的首付款”、“最长高达48个月分期期限”。
以一款厂商指导价10万元左右的车型为例,若首付10%,分36期偿还,大白汽车分期月供高达3700多元。按此计算,消费者实际购车成本14多万元,比厂商指导价高出4万多元,如此一算,利率竟近30%。
事实上已经有媒体注意到这个市场了,所谓的0利率一算利率竟然高达30%,有媒体报道过这样一个事情,X先生原本打算通过4S店走银行贷款,结果经熟人介绍,可以优惠几千元的保险费用,因此选择了担保贷款。但在签订合同时,发现有些是空白合同,多次索要也未果,后来通过第三方公司通过银行为自己办理的车贷金额,比实际高出了几万块钱,而多贷的几万块进入了第三方公司手中,并由第三方承诺偿还,这才意识到问题的严重性。说汽车消费是现金贷的升级,一点不为过。
如此赚钱的生意,难怪趣店要转型了,但实际效果呢?
通过财报我们可以发现一点,大白汽车(dabai Auto)在财报中一共提及了4次,在市场营销成本这一栏,去年去年的市场费用陡增,从0.68亿人民币增加到了0.94亿,增加了30%多。
但实际情况是,转型很难。
我们且不说有毛豆,弹个车(阿里投的)这样同样主打汽车消费金融的新兴平台在和大白竞争,光是在香港上市的易鑫,就意味着汽车消费这个市场竞争非常激烈。
汽车分期这个市场,看你怎么理解,如果把他完全当成一个金融产品,那么做现金贷的公司有优势,如果把他当成泛汽车市场的延伸服务,那么来自传统汽车行业的人做更有优势——比如易鑫最早是从易车拆分出来的,而易车又是做汽车门户的;毛豆也是脱胎于瓜子二手车这个品牌,而一旦这个市场被完全撬开,很难想象不会有一些负面事件发生,前有竞争对手,后又监管跟进,而一家现金贷公司,要从这个独木桥中杀出一条血路,还要成为一家1000亿市值的公司,只能说,祝罗敏好运吧。
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唆麻

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