乐视网：从“独角兽”变成“毒角兽”
皮海洲2018-03-17 07:00
最近，管理层的举措十分引人关注。一方面是频频向以独角兽为代表的新经济类公司伸出橄榄枝，比如安排富士康的快速上会过会，将新股发审向四大行业的独角兽倾斜，同时拟快速推出CDR制度，来迎接BATJ们的回归。
另一方面是对违法违规行为使出重拳。比如，在“3.15”前夕，证监会组织召开稽查执法专场新闻通气会，通报了三起近期查处的资本市场违法违规案件，包括一起信息披露违法违规案，两起操纵市场案。其中，厦门北八道集团因涉嫌多账户、运用杠杆资金巨额操纵多只次新股股票，将被证监会开出史上最大罚单，罚没款总额高达56.7亿元。
证监会的举措给人的感觉是双管齐下。这让市场感觉到充满希望的一面。投资者甚至因此会有一种错觉，A股市场从此是不是会走上更理性、健康的发展之路？
作为投资者来说，当然总是希望股市能够向着理性、健康的方向发展，因此有这样一种错觉并不奇怪。不过，既然只是一种错觉，这也意味着这种错觉有可能不是真实的。实际上在本人看来，A股市场距离理性、健康之路还很遥远。
就独角兽公司的上市来说，对于A股市场具有一定的积极意义。比如，有利于改善A股上市公司的质量，有利于提高A股市场在全球股市的竞争力。但这与A股市场理性、健康发展之间并不能划等号。比如，独角兽引发的市场炒作行为，这其实很难认为是理性与健康的，甚至不排除独角兽上市时的高开低走，极端情况下甚至还会重复中石油A股上市时的悲剧。因此，对于一个充满了投机炒作色彩的市场来说，即便上市公司质量有所提高，这也不代表股市就会理性、就会健康。
而且由于A股市场发展的不规范，即便是独角兽上市，也不排除在未来的发展中变成毒角兽的可能。比如，按照独角兽的划分标准，上市之初的乐视网属于独角兽无疑。但到了现在呢，乐视网无疑成了A股市场的毒角兽，这就是由于A股市场的不规范把乐视网这个独角兽给害了。因此，即便独角兽上市，如果A股市场的制度不完善不健康，这是很难保A股市场理性、健康发展的。相反，独角兽还有可能因此变成毒角兽，祸害中国股市的健康发展。
至于说证监会开出史上最大罚单之事，这确实是证监会严格执法的一种表现。但这并不能改变中国股市在对违法违规行为查处上总体不力的大格局。因为目前的天价罚单，没有一款是开给违法违规的上市公司的。对上市公司违法违规行为的最大处罚就是罚款60万元。这对于上市公司来说，即便是挠痒痒也感觉下手太轻了点。
而实际上，上市公司违法违规行为，尤其是欺诈发行、弄虚作假等行为，才是A股市场最大的问题所在。所以，深交所总经理王建军建议对欺诈发行要执行无期徒刑，这是真正抓住了问题的要害。只有对上市公司层面的违法犯罪行为予以重处，A股市场才有望减少违法犯罪行为的发生。
因此，目前尽管证监会常有天价罚单开出，但由于法律本身的限制，A股市场监管的天平是不平衡的。对投资者层面的处罚重，而对上市公司层面的处罚却如同鸿毛一般的轻，这样的监管体系本身就是不理性、不健康的。说得更直白一点就是，管制投资者违法犯罪，却放纵上市公司违法犯罪。这样的市场要走向理性、健康发展之路当然很难很难。
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