巴菲特印象之重塑

李云辉 2018-02-26 23:34 阅读:10
摘要:印象之中巴菲特在投资界被尊崇为股神他的投资理念一遍又一遍的为人所朝圣;今年心血来潮读了下巴菲特第53封给股东的信这封信给我了一个不一样的巴菲特。伯克希尔不是一家纯粹的投资机构是一家企业一家以保险起家正

印象之中巴菲特在投资界被尊崇为股神他的投资理念一遍又一遍的为人所朝圣;

今年心血来潮读了下巴菲特第53封给股东的信这封信给我了一个不一样的巴菲特。

伯克希尔不是一家纯粹的投资机构是一家企业一家以保险起家正向多元化稳步迈进的上市公司买卖股票并不是伯克希尔的主业在伯克希尔的股票清单里重仓股不多变化也不频繁。

投资股票是巴菲特职业中的重要但不是全部伯克希尔可以算是全部伯克希尔是一个企业那么巴菲特是这家企业的经营者要需要对伯克希尔经营成果的结果负责需要对伯克希尔的股价负责需要对伯克希尔的股民负责而作为股东也需要考虑自身在伯克希望的股票的增值。

巴菲特可以不需要向外界解释也不需要向理会外界为什么清仓IBM而重仓苹果因为在投资组合的里投资者历来关注巴菲特的是投资组合的收益而非单一某支股票的暂时性得失但是巴会毫不掩饰其对会计政策有可能对投资者的误导而报以抱怨以及税收政策而使利润激增而去迎合特朗普。

为了伯克希尔的市值巴菲特也是拼了直接鄙视华尔街的同行们认为他们雇佣大量的金融人才侵蚀投资者的利润也会拿几十年的复合增长率以及与标准普尔来对比来显示公司经营业绩的强劲。

企业的经营需要考虑业绩现金流在经营的思路上巴菲特是谨慎的对于现金流老巴的理念是不欠债反正有足够的无法短期变现的浮游金多的钱可以去买国债因为银行也有破产风险对于业绩除了保险及投资收益老巴也在通过并购增厚业绩在并购方面也是谨慎的并购除了一些补充性的并购外对于新的领域并购是倾向寻找合伙人的方式而且进入某一领域也是比较审慎基本是熟人口啤市场分散而是也倾向分步并购分散风险。

所以谨慎减少失误也成了伯克希尔的招牌因为足够的耐心和纪律稳健的业绩也稳住了投资者的信心这样的谨慎也有理由的毕竟账上1000多亿的现金余额是保险机构的浮游金一旦出现大的投资亏损投资人的心理是其次影响保险人的信心倒就是个麻烦谁会把钱放在一个不够稳键的保险机构手里呢所以1000多亿的现金余额老巴宁愿稳健点也不会去考虑这1000多亿的投资报酬率美元的存款利率超低所以只要这1000多亿保值就足够了。

伯克希尔AB的市值已突破7000亿美元了快赶上fb的市值了市场给了伯克希尔15倍的市盈率当然扣除税的因素市盈率超过了20倍这是一家保险机构加投资机构老巴就是用足够的稳健与谨慎创造了一个股市的神话。

不知道这样的神话还能维持多久在股票投资没有太多亮点的情况下巴菲特开始主要并购牌说实话老巴需要不是概念而是业绩而是利润只要足够的稳健有足够的业绩投资者还是会买账。

这个市场的投资者究竟是聪明的投资者还是愚蠢的盲从者。



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