唯品会释疑腾讯京东入股：京东此前持股2.5% 沈亚仍是大股东
雷递2017-12-18 18:22
雷帝网 乐天 12月18日报道
腾讯控股、京东集团和唯品会今日共同宣布将在交易交割时以现金形式向唯品会投资总计约8.63亿美元。根据股权认购协议，腾讯和京东将认购唯品会新发行的A类普通股，认购金额分别约为6.04亿美元和2.59亿美元。
在满足通常交割条件前提下，交易预期将于近期交割。交易交割后，腾讯和京东将分别实益持有唯品会全部已发行股份的7%和5.5% (包含其现已拥有的股份)。
唯品会称，京东此前持有2.5%的唯品会股份；新增发的股份将有2年锁定期，在锁定期内，腾讯将获得1席唯品会董事会席位，京东将获得唯品会董事会观察员身份。
唯品会仍将继续保持独立运营，而唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东；
谈及为何京东会直接入股时，唯品会称，唯品会和京东相似的运营模式：高占比的自营业务、且双方都非常重视时尚领域的拓展；
商品品类和用户结构方面极强的互补性：唯品会3亿会员中女性会员超过80%，服饰穿戴和美妆是唯品会的核心优势；京东以3c数码品类起家，男性用户占比较高；
京东将与唯品会进行流量合作：京东将为唯品会在app首页和微信朋友圈京东入口首页提供入口，并帮助唯品会在京东平台上完成一定GMV销售目标。
以下是唯品会释疑腾讯京东入股核心环节：
提问：唯品会与腾讯、京东的战略合作，谈判从什么时候开始的，中间有没有重大分歧？
唯品会：唯品会与京东、腾讯的战略合作谈判非常顺利；
唯品会与腾讯同在广东，与京东同在一个行业，相互知根知底。京东此前就曾投资唯品会，三方此前也有过合作，这为我们迅速达成共识奠定了基础；
三方此次战略合作，更重要的层面还在于资源互换和战略协同，因此在谈判过程中求同存异几乎没有障碍，主要是一些细节的敲定。
提问：此次三方达成的战略合作协议，核心要点是什么？
唯品会：腾讯和京东将分别斥资购买6.036亿美金和2.587亿美金的唯品会A类普通股。购买价格为每股A类普通股65.4美金，等同于每个ADS13.08美金。
该价格相当于在上个交易日(201712/15)唯品会ADS的收盘价的基础上溢价54.6%；
交易完成后，腾讯和京东将分别持有唯品会7%和5.5%的股份，其中包括之前已经拥有的唯品会股份。京东此前持有2.5%的唯品会股份；
新增发的股份将有2年锁定期，在锁定期内，腾讯将获得1席唯品会董事会席位，京东将获得唯品会董事会观察员身份。
2年锁定期结束后，只要腾讯拥有唯品会12%的股份或跟唯品会另行约定的股份比例，京东拥有唯品会8%的股份或跟唯品会另行约定的股份比例，就继续保持各自董事会和观察员席位；
唯品会仍将继续保持独立运营，而唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东；
三方战略合作，构建合作共赢生态链。腾讯将给唯品会微信钱包入口，提供微信平台流量合作。京东将为唯品会在京东app首页和微信朋友圈京东入口首页提供入口，并将帮助唯品会在京东平台上完成一定GMV销售目标。
提问：此次腾讯、京东联合股权投资完成后，将共计持有唯品会12.5%的股权，逼近目前第一大股东沈亚的股份比例，这是否意味着未来沈亚有可能丧失唯品会控制权？
唯品会：唯品会将继续保持独立运营，沈亚也会继续保持绝对控制权；
按照唯品会的AB股规则，沈亚所持股票属于B类普通股，其1股拥有10票的投票权，而除沈亚之外的其他股东所持股票属于A类普通股，其1股只有1票的投票权。
所以，这次交易后沈亚不仅仍是唯品会第一大股东，并且仍然持有近60%的投票权，这也是为什么说唯品会仍是一家沈亚可以完全掌控的公司。
提问：唯品会之前一直强调股价被低估，此次增发价格每个ADS13.08美金，相当于在上个交易日(201712/15)唯品会ADS的收盘价的基础上溢价54.6%，是否意味着你们较为满意这个价格，或者说这个价格就是唯品会的合理定价？
唯品会：此次战略合作，腾讯和京东将分别斥资购买6.036亿美金和2.587亿美金的唯品会A类普通股。购买价格为每股A类普通股65.4美金，等同于每个ADS13.08美金；
我们认为这是个公允价格达成的合作；
资本市场不理性是常态，不能以股价评判企业价值。唯品会此前认为，股价被资本市场极其严重低估，主要是因为金融和物流部分估值未被纳入估值体系；
唯品会电商+金融+物流“三驾马车”战略布局蕴含新的业绩增长引擎，未来开放市场的想象空间巨大，且目前各自成效显著。
提问：腾讯、京东的战略投资，无疑增加了唯品会的想象空间，这是否意味着未来唯品会的股价是否会有较大的涨幅？
唯品会：决定企业股价有多重原因，也存在不可预测性，因为理性和不理性都会存在；
对于唯品会来说，坚守战略，以业绩说话，为消费者创造价值的同时能创造最佳的效益才是可持续运营之道。我们相信，股价会匹配我们的业绩以及增长空间。
提问：唯品会股价长期低迷，此番与腾讯、京东的战略合作，是不是更大程度上为了市值管理？
唯品会：企业的使命是为消费者和社会创造价值，而不是市值管理；
与腾讯、京东的战略合作，主要聚焦于资源互换和战略协同，打造共赢生态链；
唯品会将持续深化和加强唯品会在时尚穿戴类(包括服装、鞋、包、配饰等)、美妆类等品类的领先电商运营能力和女性用户优势等，为用户带来更高的价值和更好的体验。
提问：唯品会为什么选择与腾讯、京东合作？
唯品会：唯品会与腾讯、京东三方将利用各自的优势进行互补，形成深度共赢合作的战略合作联盟，更好地服务互联网用户和消费者；
腾讯拥有完善的生态体系，将为唯品会提供流量和内容支持；而京东，则因为唯品会与其有着相似的运营模式、很强的品类及客群互补性，未来可在品牌联盟合作、流量联盟合作等各方面寻求共赢合作。
提问：唯品会为什么会接受直接竞争对手京东的投资？
唯品会：唯品会和京东相似的运营模式：高占比的自营业务、且双方都非常重视时尚领域的拓展；
商品品类和用户结构方面极强的互补性：唯品会3亿会员中女性会员超过80%，服饰穿戴和美妆是唯品会的核心优势；京东以3c数码品类起家，男性用户占比较高；
京东将与唯品会进行流量合作：京东将为唯品会在app首页和微信朋友圈京东入口首页提供入口，并帮助唯品会在京东平台上完成一定GMV销售目标。
提问：唯品会与京东达成战略合作，意图是不是联手抵抗阿里天猫？
唯品会：唯品会与京东合作，意图在于利用各方的优势进行互补，形成深度共赢合作的战略合作联盟，更好地服务互联网用户和消费者；
二者有着相似的运营模式、很强的品类互补性，双方在用户结构上亦可以形成互补，未来将在品牌联盟合作、流量联盟合作等方面寻求共赢合作。
提问：腾讯此前将自有电商平台易迅拱手让与京东，此番京东腾讯联合投资，是否意味着他们未来会联手收购唯品会？
唯品会：唯品会董事长兼首席执行官沈亚仍位居第一大股东，保持对唯品会的绝对控股；
唯品会此次引进战略合作伙伴，旨在建立共赢合作生态圈，持续深化和加强唯品会在时尚穿戴类(包括服装、鞋、包、配饰等)、美妆类等品类的领先电商运营能力和女性用户优势等，为唯品会的用户带来更高的价值和更好的体验。
提问：根据目前的战略协议，腾讯和京东都会对唯品会现有的业务有所促进，而唯品会对于腾讯和京东似乎并没有实质性的帮助？
唯品会：对于腾讯：腾讯平台用户对于发现、讨论、购买品牌服装有着巨大的需求，与唯品会优质商品深度对接，可以更好的满足平台用户需求和体验；与此同时，入股唯品会可以强化腾讯的电商变现能力，打造线上线下的、健康并且多元的零售生态体系；
对于京东：唯品会在闪购电商和服饰品类的优势，可以加强京东服务女性消费者的能力，延展京东在服饰品类电商业务的广度和深度；此外，唯品会80%以上为女性用户，与京东男性为主的用户结构形成互补。
提问：你如何评价三方战略合作的愿景？
唯品会：未来是属于生态的，只有开放合作才能共赢；
唯品会将继续保持作为一个独立的电商平台运营，继续深化和强化我们在时尚穿戴类、美妆类、母婴类、体用户外类、家居类等品类领先的电商运营能力和高度活跃女性用户优势等，持续为唯品会的会员带来更高的价值和更好的用户体验；
这次战略合作，对唯品会来说使我们站在了一个更高的舞台，我们将坚守“传承品质生活，提升幸福体验”的使命，为了实现“国际一流电商平台”的愿景。
提问：唯品会电商+物流+金融三驾马车的重资产模式需要大量资金，这是引进腾讯、京东战略投资的背景吗？
唯品会：电商行业不同于其他互联网公司，需要在仓储、物流方面构建优势化的重资产；物流、仓储方面的投入，会促进用户体验和电商运营效率的提升；
我们多年摸索出的运营模式跟经验，是别人所不具备的，比如说我们的自营仓库效率、成本控制都明显优于第三方；
唯品会连续20个季度盈利，现金流非常健康。引进腾讯、京东战略投资，更多是出于资源互换和战略协同，和我们的重资产模式无关。
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