原定今年10月27日结束募集的南方全天候策略FOF,却于近日提前募集成功。与此同时,原定于今年10月31日结束募集的嘉实领航资产配置FOF,也宣布于10月20日提前结束募集。至于另外几只同步募集的FOF,仍处于募集的过程中,但从近期部分FOF基金提前结束募集的现象来看,市场的参与热情还是比较高涨。
FOF基金,相对于平时我们接触到的开放式基金以及封闭式基金等品种,具有显著的区别。其中,对于FOF基金而言,主要是以基金作为投资标的,但对于传统的基金而言,它们主要以股票、债券等有价证券作为投资标的。甚至,对于FOF基金,我们可以认为是给投资者购买一篮子的基金,而通过一篮子基金的搭配,却产生出更为特别的投资风格。
谈及有利之处,则利于进一步分散投资风险,大大降低了非系统性的风险,且从一定程度上解决了投资者在基金选择上的困惑难题。
但,谈及弊端之处,则在于FOF基金的收益率更为保守,而同时其所承受的投资风险也会进一步压缩。然而,作为激进型的投资者,FOF基金显然不符合它们的投资风格,也不能够很好满足他们的投资需求,甚至可以作为一种比较稳健乃至偏向于保守型的投资渠道。
通过一篮子基金的投资,实现不同基金之间的优势互补,促使投资的多元化与分散化,这也是FOF基金的最大优势。然而,从实际情况来看,剔除已经宣布提前结束募集的FOF基金之外,其余多款首批募集的FOF基金也颇具其投资的特征。
但,从华夏聚惠稳健FOF、建信福泽安泰FOF、泰达宏利全能优选混合型FOF等品种来看,其业绩比较基准,却更偏向于稳健保守的投资风格。在此期间,虽然泰达宏利全能优选混合型FOF包括了10%的中证商品期货成份指数收益率,但仍有70%的中证综合债指数收益率比重,其投资稳健性也大大提升。
不过,纵观首批FOF基金,最具看点的,莫过于海富通聚优精选FOF,而从其业绩比较基准来看,主要是沪深300指数收益率X70%+上证国债指数收益率X30%。由此可见,与同期募集的数款FOF基金相比,海富通聚优精选FOF却更具投资增值的潜力,但高收益预期往往意味着高风险的存在,且更需要衡量其基金管理者的综合实力以及过去的历史战绩等因素。
FOF基金,作为近期比较热议的投资品种,而其关注度也是比较高涨的。但,谈及其参与价值几何,或许也是因人而异。
其中,作为一篮子的基金投资,投资组合趋向于多元化实际上暗示出其投资风格更显稳健乃至保守,而从首批FOF的业绩比较基准情况来看,其投资吸引力仍不足够大,而对于激进型投资者来说,参与FOF基金获取较高预期的投资回报率的概率并不高,而对于这类寻求高投资收益率的投资者而言,除了海富通聚优精选FOF稍显看点外,其余参与的价值效果并不明显。
再者,FOF基金终究还是属于新鲜的投资品种,而其日后表现仍存未知之数。但,按照多数FOF基金的业绩比较基准状况来看,往往更偏向于稳健乃至保守型的投资风格,在实际操作中更适合稳健型乃至保守型的投资者去参与。但,考虑到申购费用成本的问题,投资者可以考虑通过部分知名互联网渠道进行申购,以获得申购费率的优惠,进而达到降低申购成本的目的。
与此同时,当基金募集成功后,其所处的市场环境仍需关键。在实际情况下,虽然FOF基金的业绩比较基准涉及股票、商品期货投资的比例较低,但市场环境的好坏仍然影响到FOF基金未来的投资回报预期。由此可见,对于投资者而言,在参与FOF基金之际,更需要提前预判未来市场的运行趋势,并衡量当前投资参与的风险状况。
此外,对于这样一款新鲜投资品种,在其初期募集之际,投资者仍需多加观察,如其所对应的基金公司规模、基金管理者的过往战绩、基金投资的具体标的等因素。或许,更为稳妥的策略是,在不确定的前提下,可以设置少量资金适度申购,同时仍可保留部分资金对之后获批募集的下一批FOF基金进行分析与对比,分批择优申购,更进一步降低投资的不确定性。
归根到底,无论是哪一款投资品种,都会存在不同的投资风险,而对于投资者而言,更需要注重投资安全性、投资流动性以及投资收益性这三大投资原则。
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郭施亮

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郭施亮,财经评论、谈谈政策金融
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