原创 2017-06-22 傅有龙 GPLP

　　

　　一年的时间，股价徘徊在30美元左右的英伟达暴涨160美元。

　　到底谁是英伟达?这家公司强势崛起的秘密何在?

　　英伟达强势崛起的秘密

　　

　　2017年5月11日 00:00，当英伟达 CEO 黄仁勋在万众瞩目的镁光灯下进行《2017 是 GPU推理计算元年》的演讲，加州圣何塞沸腾了，全场长达两个多小时，然而大家没有一个人提前离场。

　　虽然本场主题演讲的话题很广： VR、Volta、超算、GPU云服务、自动驾驶芯片、以及机器人训练。但是，所有这些话题都说明了一点，英伟达已经成功转型AI公司。

　　这家曾经在芯片领域的领导者，如今又一次成功实现了转型。

　　资料显示，NVIDIA(全称为NVIDIACorporation，NASDAQ：NVDA，官方中文名称英伟达)创立于1993年1月，是一家以设计智核芯片组为主的无晶圆(Fabless)IC半导体公司。作为全球图形技术和数字媒体处理器行业的领导者，NVIDIA的总部设在美国加利福尼亚州的圣克拉拉市，在20多个国家和地区拥有约5700名员工。

　　与此同时，演讲的同时，英伟达公布了2017年第一季度财报。财务数据显示，NVIDIA在2017第一季度营收同比增长48%，达到19.4亿美元。在过去一年里，NVIDIA致力于深度学习的计算系统解决方案极大推动了语音识别、机器视觉、虚拟助手、自动驾驶等领域的发展，而其在各行各业的核心开发者也成为这家“核弹公司”源源不断的增长动力。

　　这直接让英伟达的股票犹如坐了火箭——演讲后，英伟达股票一夜暴涨17%到120美元左右，而一年前，其股价还在30多美元徘徊。

　　然而这仅仅是个开端。

　　在过去一个月中英伟达股价大涨近60%，6月9日盘中一度创历史纪录高点167.03美元/股。花旗银行不仅保持买入评级，看涨英伟达到180美元/股的目标价，多头预计甚至达到300美元/股，比当前股价接近翻了一番。

　　这一切，使得英伟达成为科技股当中炙手可热的佼佼者，甚至有人将其称为“AI时代的英特尔”。

　　高估还是低估：英伟达的投资价值

　　如果说技术及未来有点虚头巴脑的话，那么，英伟达此次发布会上的几个产品则让人看到了希望，同时也让其股票直线上涨。

　　这一切的源头便是本届GTC英伟达发布的五大革命性产品：Project Holodeck、Volta、英伟达GPU云、XavierDLA，以及Isaac机器人模拟机。

　　他们共通的指向便是——AI，要么基于 AI的深度学习技术、要么为AI的深度学习技术服务。这些产品的发布，使得NVIDIA公司成为一家新晋的人工智能公司。

　　一年的时间，英伟达由30美元飞涨到了160美元，这让所有英伟达的股东及投资人震惊了，到底英伟达应该的投资价值是多少?到底是高估还是低估了?

　　我们看其财报：

　　英伟达于5月11日发布2016财年第四季度及全年财务报告：

　　公司季度收入创下21.7亿美元的纪录，较去年同期增长55%;公司全年收入创下69.1亿美元的纪录，较去年同期增长38%;GAAP及非GAAP毛利润分别创下60.0%及60.2%的纪录;GPU计算平台持续强劲带动所有产品线营收。

　　在2016年，英伟达是纳斯达克100指数里表现最好的股票，超出第二名几乎三倍。自上市以来，在过去的17年中，它的股价一直以来都很难超过35美元，但是12月20日收盘当天，它的股价已经突破105美元。

　　再看其2017年第一季度的财务报告：

　　2017年第一季度，英伟达的营收为19.4亿美元，同比增长49%，超出分析师平均预期19.1亿美元;每股收益为0.85美元，超出分析师预期0.18美元，比去年同期高出0.39美元。公司给出了非常强劲的第二季度业绩展望，预计2018财年第二季度营收将为19.5亿美元，远超市场预期18.9亿美元;此外，公司给出的每股收益也超出市场预期。

　　同之前一样，营收同比增长主要受益于游戏业务、数据中心业务、汽车业务及其他各平台的增长，预计数据中心业务和汽车业务未来将成为公司营收增长的主要动力，同时游戏营收也将保持增长。

　　在其游戏业，专业可视化行业，数据中心以及汽车行业中，英伟达都取得了显目的成就，尤其是在2017年5月11日的GTC2017大会上推出的5个新产品传达出了NVIDIA在AI行业的决心，更是使得NVIDIA股票暴涨，从2016年初的30美元左右，到现在的150多美元，凸显出了其强势的崛起。

　　然而，150多美元是否到顶?还有没有继续增长的潜力?

　　或许，活好当下更为重要。对于英伟达来说，只要继续保持原来的产业增长动力，再加上AI的新动力注入，其前途不可限量。

　　有的时候厚积而薄发需要的就是时间，正如苹果由最初的100亿美元走到如今的千亿市值，走过了十年的旅程。

　　那么对于英伟达来讲，高估还是低估，让我们忘记股票，用时间和业绩来证明一切吧。