文／王如晨

自媒体开八释放的消息，被联想集团给否了。不过，这种重大信息，就像潘多拉盒子一样，开了就难收，不可能真正得以澄清。

今日联想集团港股股价开盘涨逾7%。之前几个交易日，高点与低点，那也是逾7%的跌幅。前两个交易日，若是最低点进去的话，可是赚了不少。

谁能卡这么准的时间点操作呢？

我给不出精准答案，但可以提供思考视角，让你看到，其实，即便没有阴谋论，联想集团与它的母体之间，已互相牵绊。

我不相信开八是消息源头真正想借助的引爆点。这号是有一定影响力，但只靠它来引爆，封闭特征不可能有效。

从公众号昨日消息释放出来到门户及传媒跟进节奏与策略看，消息背后的始作俑者，应该是具有非常成熟的财经PR意识的人马，能驾驭部分财经化媒体。他们只是假借一个公号消除一下风险而已。

传播方案说是有一定成熟度，但开八文本相当粗糙，存在信披风险。

会是游资吗？

从联想集团最近交易量看，游资确实有机会，至少这三天快进快出是可以赚到。但过去一段联想股价盘整多多，利空更多，财报难堪，4月笔记本业务被对手超越，游资如果卡在节后释放，依靠一个公号操纵，那不确定性实在多了。

个人认为，纯游资即便有意识，也很难如此操作媒体。开八绝不是一个好选择。

会是联想集团内部权斗方释放吗？

前几天，刘军回归前，他@了杨元庆，两人互动中充满无数情怀。但是，即便回归产生新的权力分配（第一时间我确实说过如果杨元庆不让出CEO，刘军回归不会有效）。但两人革命感情很深，就算岗位有变，也不应该出现如此紧迫的消息。

而且，即便有隐性的权斗，也不太可能涉及联想集团私有化话题。只站在联想集团层面，这两个确实不是一个话题。

那会是什么呢？我认为，这背后，应该有人站在高于联想集团的层面思考与操作。幕后人马应该比较了解联想集团管理现状，尤其是公司治理结构。

杨元庆一身两兼太久。过去几年，我一直挺联想，认为联想集团不能少了他，但我并不觉得他是一个出色的决策与管理者。

杨元庆不仅是董事长、CEO，还是联想集团最大自然人股东。过去几年，他既用注册在海外的持股主体操作股票，也以个人名义减持增持。

这种局面下，他很难真正跳出具体事务，从更高处思考联想集团未来。多次关键场合，他的演讲没有什么加分，反而不断强化一个倔强、不太容易变通的管理者形象。

加上杨元庆薪酬多多，他远远超出了柳传志定义的联想集团的“主人翁”概念，而是一个“主子”的概念。

我想说，信息的释放源头，应该对这样的治理结构非常不满。站在这个视角，就很难绕开它与联想集团之间的利益关系。

杨元庆个人会使苦肉计吗？比如制造波动借机套现。可能性不大，毕竟卸去CEO的传闻不是好事。套现也不可能跳出外界审视。除非他已经确认卸责，顺势而为，但这种可能性几乎没有。

当然可以怀疑联想控股一方。联想集团是联想控股子公司，占据后者绝大部分营收，但多年来净利贡献一般，毛利还拉低不少。

确实有一定的逻辑在。记得之前联想控股整体上市周期，联想集团没少出力，因为它能提升控股那边的整体估值。联想集团的盘子、庞大的现金流在那里摆着呢。但联想控股IPO之后，双方关系就有些微妙处。联想集团虽依旧有现金流效应，能继续稳固控股营收，但于控股旗下其他业务板块实际运营来说，就没有多少油水了。

母子都是上市公司，联想集团运营压力巨大，相比来说，联想控股既然无力剥离，应该也有隔离风险的用心吧。否则，戴维斯双杀效应可能反复上演。

还有比较紧迫的任务。柳传志之前公开表示，控股旗下子公司有单独上市的目标。这个周期，控股运营就需要一个更为良好的财务面、舆论面。而联想集团这个时候很难直接帮忙，应该说，不拖后腿已经很好了。

我当然不是说联想控股在搞杨元庆与联想集团。柳传志与杨元庆情同父子。但谁知道是否有更深的利益相关者操作，超出了柳传志的意愿？

比如联想控股背后的国资力量、其他股东以及更多投资机构。这个不说你也明了。联想集团虽然盘子很大，但已经很难在当局那里扮演提升一个大国影响力的符号了。

有一丝迹象多少显得敏感。联想集团非核心人士否定了传闻，但杨元庆都没有任何表态，今日微博最新一条谈论了印度市场。而联想控股、柳传志也没有对外澄清。按理说，虽然属于联想集团层面的事，但如此影响股价的消息，控股与柳传志不“帮衬”，也是一种画外音吧。

我反正希望传闻成真。

联想集团的概念确实已经老化，股价其实反映了真实面。

PC仍会有不少的出货，依然会有庞大的现金流。但整个产业链面临重构。对手不仅有HP、DELL、苹果，还有华为、小米等。而移动互联网，它动作多多，却成效不明，赶在一个动荡的周期，想在国际市场全面发力，同样很难。

从未来愿景看，联想集团核心业务会再度转向国内，整个中国的经济转型，其中伴随着巨大的企业级服务、物联网、云计算商机，联想集团其实有诸多参与机会。这个层面，它想在海外有什么关键斩获，太难啦。

难处在于，过去多年，联想一直标榜自己是一家国际化公司。当年联想甚至将总部搬到美国，杨元庆举家迁往那里。最近两年，在本土诸多关键场合，杨元庆的架子依然很大。相比本地其他IT巨头甚至BAT类互联网巨头，联想集团标榜更多的故事，确实正是国际化。私有化若是成真，这一幕对它来说，就算能刺激股价，能为战略转型创造缓冲，整体品牌可能面临弱化。它会被视为一家全球PC巨头的收缩动向。

那就要看联想集团是要国际化的面子，还是要一个实在的本土市场。反正，我是看到，它维持国际范，成本实在太高啦。不要说杨元庆的薪水对标的是国际巨头管理者，连公司运营也是。过去几年，杨元庆在两会期间的发言，几乎都少不了减税，除了本地，也有海外因素。

另外，联想控股旗下子公司正在操作IPO，如此时刻，如果落手私有化，就算能操作到资本，短期财务面影响也应该很紧张。

如果说，可行的一面，杨元庆赶快卸去CEO职务倒更好一些。越快越好。

因此，即便真实的消息面不是什么私有化，杨元庆卸任联想集团CEO，接下来发生其他重磅消息的可能性，应该是大概率的事。

不过，最后我仍要补充几句：尽管杨元庆的领导力持续遭遇质疑，联想集团治理结构有问题，它的转型压力沉重，就算私有化也未必真正度过难关，重现辉煌，但我从不认为，这是杨元庆个人促成。

我想说，这里面也有柳传志的责任。过去看，他率领老联想人突破体制约束，实现改制，并设计出一种MBO化路径，有巨大的象征意义。但是，从一个旧的体制过渡到一个新的体制后，随后的一个周期，联想集团反而受困于联想控股的约束，它们之间有太多基于情感而不完全是市场化的商业关系。

你去看看联想控股IPO前后，杨元庆多么卖力。而你再去看看一个尴尬的逻辑：每次帮完控股，联想集团都是蜕一层皮。

某种程度上，联想集团为了联想控股做了一些短期的动作。

杨元庆是有些被动，他卸去CEO确实是件好事。但联想集团若是没有了杨元庆，一定会动荡更甚。不要指望柳传志说一通暖心的话，就能出现神奇。

目前这个阶段，联想集团的压力，固然是在方向与转型层面，但短期的压力没有谁能比得上联想控股，柳传志的每次说话都会形成压力。

目前看去，由于历史脉络无法切割，品牌更是统一，它们之间已有互相牵绊的特征。柳传志与杨元庆、联想控股与联想集团的综合治理，到了一个关键时刻。它们需要弱化一份过度强调的“亲情”，必须以更开放的心态映衬对方，而不是互相捆绑。